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未来信用违约发展主要取决于政策走向。我们认为政策旨在推动信用市场刚兑逐步有序打破，从而打破隐性债务刚兑。在不发生极端情况下，风险适度出清，无风险利率上行压力缓释（其他条件不变的情况下），信用利差打阔，利率定价机制完善，是政策层面期待的宏观去杠杆效果。

第五，刚兑打破过程中，信用违约怎么理解？若从信用条件变化来看，目前信用违约情况似乎与2015年~2016年涌动的信用市场违约情况较为相似。同样也是先经历一波金融严监管和去杠杆，随后信用违约风险逐步抬升。我们认为虽然在一些外在条件方面存在相似性，但本轮信用违约性质与之前不同。

另外，与阿迪达斯、耐克等动辄花费上亿美元聘请体育明星做推广不同的是，Lululemon走的是“借意见领袖做推广、培养用户社群”的理念。Lululemon会借助与瑜伽教练合作的方式，努力为顾客营造一种社区气氛，短时间内积累了大量粉丝，久而久之，这些社群，也成为了Lululemon体验营销的一部分——购买瑜伽服装的消费者还可以与地区内的同好社群建立联系，获得交际圈。

乐视网激进扩张，资产规模由2011年的17.74亿元迅速扩大至2016年底的322.34亿元，但在快速扩张后，盈利能力无法兑现，刚性债务规模持续增长，公司流动性持续承压，资金链发生断裂，2017年公司资产大幅减值、净利润巨亏116亿元，再加上对外融资受阻，经营性现金流回款还无法覆盖公司债务偿还，发生违约。

另外，惠博普3名实控人已质押83.63%股份。2017年3人累计减持套现3.36亿元用于偿还个人股票质押贷款。针对上述诸多问题，长江商报记者多次致电惠博普采访，一直无人接听。半年内第二次出售资产据了解，此次交易中标的股份的转让对价为4300万美元，依据双方协议设定的价格调整条款，预计本次交易完成后公司共将获得接近4600万美元。

Visa方面，上述央行负责人介绍，曾于2017年提交申请材料，但于2018年1月主动撤回，2018年4月再次提交了申请材料，但鉴于其申请材料存在问题，央行正在请该公司提供补充材料，因此，尚未正式受理其申请。在整个过程中，央行没有提出过任何关于合资公司的事宜和要求。